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| Registro 1 de 2 | |
| Autor: | Brito, Giovani Antonio Silva - Neto, Alexandre Assaf - Corrar, Luiz João - |
| Título: | Sistema de classificação de risco de crédito: uma aplicação a companhias abertas no Brasil |
| Fuente: | Revista Contabilidade & Finanças. v.20, n.51. Universidade de São Paulo. Facultade de Economia, Administraçâo e Contabilidade. Departamento de Contabilidade e Atuária |
| Páginas: | pp. 28-43 |
| Año: | set.-dez. 2009 |
| Resumen: | O artigo examina se eventos de default de companhias abertas no Brasil são previstos por um sistema de classificação de risco de crédito baseado em índices contábeis. O sistema de classificação proposto neste estudo utiliza a análise de conglomerados para classificar as empresas em oito classes de risco, das quais sete são destinadas a empresas solventes e uma para empresas insolventes (em default). A variável utilizada para atribuir as classificações de risco às empresas é a probabilidade de default estimada pelo modelo de risco de crédito desenvolvido por Brito e Assaf Neto (2008). O sistema de classificação de risco atribui ratings anuais para as companhias abertas não financeiras listadas na BM&FBOVESPA no período de 1994 a 2006. Com base nesses ratings, são geradas diversas matrizes de migração de risco para o período analisado. As matrizes de migração evidenciam a elevação do risco das empresas insolventes previamente ao ano de ocorrência do default. A maioria dessas empresas é classificada nas piores classes de risco ou apresenta migrações para ratings inferiores nos anos que precedem o default. Além disso, as taxas de mortalidade das empresas são crescentes nas classes de risco do sistema. Esses resultados evidenciam que insolvências empresariais podem ser previstas por sistemas de classificação de risco baseados, apenas, em índices contábeis. |
| Palabras clave: | EMPRESAS | CREDITO | CLASIFICACION DE RIESGO DE CREDITOS | |
| Solicitar por: | HEMEROTECA R + datos de Fuente |
| Registro 2 de 2 | |
| Autor: | Brito, Giovani Antonio Silva - Batistella, Flávio Donizete - Corrar, Luiz Joao - |
| Título: | Fatores determinantes da estrutura de capital das mayores empresas que atuam no Brasil |
| Fuente: | Revista Contabilidade & Finanças. v.18, n.43. Universidade de São Paulo. Facultade de Economia, Administraçâo e Contabilidade. Departamento de Contabilidade e Atuária |
| Páginas: | pp. 9-19 |
| Año: | jan.-abr. 2007 |
| Resumen: | Estrutura de capital é um tema ainda controverso em teoria de finanças. Desde a discussão entre a teoria tradicional, que defende a existência de uma estrutura de capital ótima que leva à maximização do valor da empresa, e a proposta por Modigliani e Miller (1958), que considera que o valor da empresa não é afetado pela forma como ela é financiada, diversos estudos empíricos têm sido realizados com o objetivo de identificar os fatores que explicam a forma como as empresas se financiam. Esta pesquisa analisa a estrutura de capital das maiores empresas que atuam no Brasil, investigando a relação entre o nível de endividamento e os fatores apontados pela teoria como seu determinante. O estudo é baseado em dados contábeis extraídos das demonstrações financeiras de empresas de capital aberto e de empresas de capital fechado. A técnica estatística utilizada no estudo é a regressão linear múltipla. Os resultados indicam que os fatores risco, tamanho, composição dos ativos e crescimento são determinantes da estrutura de capital das empresas, enquanto que o fator rentabilidade não é determinante. Os resultados, também, mostram que o nível de endividamento da empresa não é afetado pelo fato de ela ser de capital aberto ou de capital fechado. |
| Palabras clave: | FINANZAS | FINANZAS CORPORATIVAS | ESTRUCTURA DEL CAPITAL | CREDITOS | |
| Solicitar por: | HEMEROTECA R + datos de Fuente |
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