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Registro 1 de 3
Autor:	Castagnino, Tomás - DïAmato, Laura -
Título:	Regime dependence, common shocks and the inflation-relative price variability relation
Fuente:	Documentos de Trabajo BCRA, n.38. Banco Central de la República Argentina, BCRA
Páginas:	36 p.
Año:	sept. 2008
Texto completo:
Resumen:	Using frequency domain techniques to separate short and long run dynamics and decomposing inflation into its common and idiosyncratic components, we study the regime dependence of the inflation-RPV relation in Argentina and the USA. Under High inflation, strong long-run comovement between RPV and Inflation is found for both economies, that extends to the short run adding extra noise to that usually present at high frequencies. High inflation also leads to ideosyncratic movements in prices that do not cancel out, adding persistence to the process. When inflation is low, no long-run interaction between variables is expected. This is the case of the US, even though supply shocks are comparable to those of the seventies when trend inflation was high. Surprisingly, the findings for Argentina do not support the a-priori as both variables show significant long term comovement. Studying disaggregate price responses to common shocks helps to understand sectoral pattens behind these dynamics. Our results suggest that long run variablity in inflation can be induced, not only by a high trend inflation, but also by policy stabilization efforts based on relative price adjustments.
Palabras clave:	AJUSTE ECONOMICO | PRECIOS | INFLACION |
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Registro 2 de 3
Autor:	DïAmato, Laura - Garegnani, Lorena - Blanco, Emilio -
Título:	Pronóstico de inflación en Argentina: ¿Modelos individuales o pooling de pronósticos?
Fuente:	Documentos de Trabajo BCRA, n.35. Banco Central de la República Argentina, BCRA
Páginas:	28 p.
Año:	jul. 2008
Texto completo:
Resumen:	El pronóstico de la in.ación juega un papel central en la formulación de la política monetaria. Al mismo tiempo la evidencia empírica internacional reciente sugiere que con el descenso de la in.ación en los últimos años, como un fenómeno bastante extendido, la dinámica conjunta de esta variable y sus potenciales predictores, como el dinero o distintas medidas del grado utilización de los recursos, ha cambiado y la inflación se ha tornado más impredecible. Utilizando como benchmark un modelo univariado, evaluamos la capacidad predictiva de algunos modelos causales asociados a distintas teorías de la inflación, como la curva de Phillips y un V AR monetario. También estudiamos la capacidad predictiva de modelos que utilizan como predictores factores que resumen la variabilidad conjunta de un gran número de series del ciclo económico. Comparamos su desempeño relativo utilizando un conjunto de tests paramétricos y no paramétricos propuestos por Diebold y Mariano (1995). Encontramos que si bien el modelo univariado es en general el de mejor desempeño, a medida que se extiende el horizonte de pronóstico, los modelos multivariados se acercan al desempeño de los univariados. En particular un V AR monetario llega a superar al modelo ARMA univariado para el horizonte de un año. Sin embargo, cuando se calculan tests para evaluar la signicatividad estadística de las diferencias en capacidad predictiva de los modelos, tomando como benchmark un modelo ARMA univariado, las diferencias no resultan estadísticamente significativas. Finalmente se combinan los modelos estimados mediante un pool de pronósticos. Los resultados indican que alguna de las combinaciones de pronósticos supera al mejor pronóstico individual para un horizonte de un año. Teniendo en cuenta que el horizonte de un año es el relevante para la toma de decisiones de política económica, la posibilidad de combinar modelos tanto univariados como multivariados para pronóstico es interesante porque permite además responder a preguntas específicas de política económica.
Palabras clave:	INFLACION | POLITICA MONETARIA | PREDICCIONES ECONOMICAS | CURVA DE PHILLIPS |
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Registro 3 de 3
Autor:	DïAmato, Laura - Garegnani, Lorena - Sotes Paladino, Juan Martín -
Título:	Inflation persistence and changes in the monetary regime: The argentine case
Fuente:	Documentos de Trabajo BCRA, n.23. Banco Central de la República Argentina, BCRA
Páginas:	33 p.
Año:	sept. 2007
Texto completo:
Resumen:	We study the evolution of inflation persistence in Argentina between 1980 and 2007, a period in which signi.cant changes in mean inflation can be detected by simple observation. We adopt both a time-series univariate and a frequency-domain approach. Following the former perspective breaks in the mean are identified, with inflation being highly persistent during the high inflation period, but less persistent since the adoption of the Convertibility regime and the decline of the inflation rate afterwards. When we analyze the "low inflation" period separately, we are able to identify changes in both mean and persistence of inflation before and after the adoption of a managed float in 2002. In this sense, frequency-domain analysis shows that overall volatility in prices is significantly higher during the post-Convertibility regime, though the contribution of high-frequency (temporary and seasonal) movements to this volatility was relatively more important during the Convertibility regime.
Palabras clave:	INFLACION | SISTEMA MONETARIO | CONVERTIBILIDAD DE LA MONEDA |
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