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» Resultado: 3 registros
| Registro 1 de 3 | |
| Autor: | Lopes, Alexsandro Broedel - Bispo, Jorge de Souza - Almeida, José Elias Feres de - Calijuri, Mônica Sionara Schpallir |
| Título: | Renúncia fiscal : redução de custos ou investimento? |
| En: | Congreso Internacional de Costos, 11; Congreso Argentino de Profesores Universitarios de Costos, 32. Trelew, 15-18 septiembre 2009 |
| Institución patroc.: | Instituto Internacional de Costos |
| Ciudad y Editorial: | Buenos Aires : Osmar D. Buyatti |
| Páginas: | pp. 257-273 |
| Resumen: | Este estudo verifica a renúncia fiscal do imposto de renda por setor econômico e sua influência na decisão de investimento das empresas brasileiras. Para tanto, parte do princípio de que os tributos são custos, ao mesmo tempo a renúncia fiscal é um benefício que permite à empresa aumentar o seu fluxo de caixa. No desenvolvimento do estudo foi utilizada uma amostra composta por 308 companhias que tiveram ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 1998 a 2007, em três etapas: i) identificar por setor o grau de renúncia fiscal e, em relação ao lucro antes do imposto de renda; ii) verificar o impacto da renúncia fiscal nas decisões de investimento utilizando regressões pooled ordinary least squares (POLS), dados em painel e regressão robusta pela mediana e; iii) comparar se o os investimentos possuem mais relação com a renuncia fiscal ou com o fluxo de caixa das operações. Os resultados mostraram que a média da renúncia fiscal para amostra é de 29 por ciento no entanto, os setores de papel e celulose, construção, eletroeletrônicos, mineração, energia e agronegócios possuem maior proporção de renúncia fiscal (115 por ciento, 42 por ciento, 41 por ciento, 36 por ciento, 33 por ciento e 32 por ciento, respectivamente). Por outro lado, os setores de comércio, máquinas industriais, siderúrgico, têxtil e de vehículos apresentaram média abaixo da amostra total (15 por ciento, 21 por ciento, 23 por ciento, 23 por ciento e 19 por ciento, respectivamente). Os resultados das regressões POLS, dados em Painel e regressão robusta pela mediana mostraram que a renúncia fiscal é fator mais relevante do que o fluxo de caixa operacional. Dessa forma, verifica-se que ambas as variáveis são utilizadas para decisão de investimento, no entanto, o montante que deixa de ser pago ao Estado em forma de tributos, possui relevância na política das firmas, possivelmente, pela redução dos custos incluídos no arranjo empresarial. |
| Solicitar por: | MULTI CD 00076 |
| Registro 2 de 3 | |
| Autor: | Galdi, Fernando Caio - Teixeira, Aridelmo José Campanharo - Lopes, Alexsandro Broedel - |
| Título: | Análise empírica de modelos de valuation no ambiente brasileiro: fluxo de caixa descontado versus modelo do Ohlson (RIV) |
| Fuente: | Revista Contabilidade & Finanças. v.19, n.47. Universidade de São Paulo. Facultade de Economia, Administraçâo e Contabilidade. Departamento de Contabilidade e Atuária |
| Páginas: | pp. 31-43 |
| Año: | maio-ago. 2008 |
| Resumen: | Dentro do contexto controverso de comparações entre modelos de valuation, o presente trabalho investiga, baseado nas projeções dos analistas de mercado de capitais para empresas brasileiras, se existem diferenças entre os valores de uma empresa estimados pelo modelo de fl uxo de caixa descontado (DCF) e pelo modelo de Ohlson (modelo de lucros residuais - RIV). Essa abordagem é inovadora à medida que trabalhos já realizados visando à comparação entre esses modelos consideram o valor da empresa calculado com base nas informações publicadas/divulgadas pela empresa e não com base na expectativa dos agentes de mercado (como por exemplo, o analista de mercado de capitais). Entretanto, a correta implementa\\\\\\\\\\\\\\\}ão dos modelos em análise deve ser realizada considerando-se as expectativas dos agentes de mercado. Adicionalmente, são realizadas regressões para verifi car qual dos modelos (DCF ou OHLSON) explica melhor a relação preço/valor patrimonial (P/B) de uma empresa em períodos futuros. As conclusões obtidas foram: i) existem diferenças estatisticamente signifi cantes para o valor estimado das empresas pelo fl uxo de caixa descontado e pelo modelo de Ohlson (RIV) e ii) os índices P/B, calculados a partir das estimativas dos analistas (que utilizam o DCF), apresentam maior poder explicativo dos índices P/B futuros da empresa do que as estimativas do índice P/B feitas pelo modelo de Ohlson (RIV). |
| Palabras clave: | EVALUACION AMBIENTAL | MODELOS | MEDIO AMBIENTE | VALUACION | |
| Solicitar por: | HEMEROTECA R + datos de Fuente |
| Registro 3 de 3 | |
| Autor: | Lopes, Alexsandro Broedel - Carvalho, L. Nelson G. - Teixeira, Aridelmo José Campanharo - |
| Título: | A abordagem de shimpi para gestão de riscos |
| Fuente: | Revista Contabilidade & Finanças. año 14, n.33. Universidade de São Paulo. Facultade de Economia, Administraçâo e Contabilidade. Departamento de Contabilidade e Atuária |
| Páginas: | pp. 7-15 |
| Año: | set.-dez. 2003 |
| Resumen: | Este artigo discute a metodologia proposta por Shimpi para a gestão de riscos baseada nos custos de transação e demais fricções existentes nos mercados. O artigo demonstra que a gestão de riscos é um instrumento para a redução dos custos de transação e, como tal, pode ser substituída, ou melhorada, por práticas não convencionais. O artigo é concluído com recomendações para o desenvolvimento e implementação de modelos e técnicas de gestão de riscos que considerem a fundamentação econômica apresentada. O trabalho não apresenta conclusões analíticas (dentro do paradigma positivo de pesquisa). Essa visão alternativa fornece um novo caminho para o desenvolvimento de pesquisas na área. |
| Palabras clave: | GESTION DEL RIESGO | COSTO DE TRANSACCION | ADMINISTRACION DE RESULTADOS | GESTION BASADA EN EL RIESGO | |
| Solicitar por: | HEMEROTECA R + datos de Fuente |
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