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Recursos bibliográficos en papel y digitales -
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5 registros
| Registro 1 de 5 |
| Autor: |
Santibañez, Javier - Alcañiz, Leire - Gómez-Bezares, Fernando - |
| Título: |
Alternativa a la formulación clásica para el proceso de betas apalancadas: una aplicación al caso español |
| Fuente: |
Boletín de Estudios Económicos. v.69, n.212. Universidad Comercial de Deusto. Asociación de Licenciados en Ciencias Económicas |
| Páginas: |
pp. 329-356 |
| Año: |
ago. 2014 |
| Resumen: |
A la hora de afrontar el siempre complejo proceso de valoración de activos y empresas mediante la técnica de descuento de flujos de caja es habitual utilizar una formulación que encuentra sus bases en las proposiciones de Modigliani y Miller, por un lado, y en la lógica del Modelo de Valoración de Activos de Capital (más conocido por sus siglas en inglés, CAPM), por otro. La postura de Modigliani y Miller con respecto a la incidencia del endeudamiento en el coste de los fondos, y por ende, en el valor de la empresa, fue cambiando en el tiempo; en un principio, sus razonamientos no consideran correctamente la incidencia fiscal (1958), pero en trabajos posteriores (MM, 1963) introducen de forma adecuada el efecto del Impuesto sobre Sociedades, y también (Miller, 1977) el correspondiente al Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas. Sin embargo, la formulación más frecuentemente utilizada por teóricos y prácticos es coherente con el trabajo de 1963, es decir, tiene en cuenta el efecto del Impuesto sobre Sociedades, pero no el que se produce debido al IRPF. En este artículo tratamos de ver cómo influye la consideración de dicho Impuesto sobre la Renta en los resultados obtenidos, aplicando para ello una formulación alternativa que proponíamos en un trabajo previo (Santibáñez, Alcañiz y Gómez-Bezares, 2014) a los datos de una empresa, teniendo en cuenta el diferente tratamiento fiscal que intereses y dividendos han tenido en la legislación española en los últimos años. |
| Palabras clave: |
ACTIVOS |
VALORACION DE ACTIVOS |
FORMULA DE HAMADA | |
| Solicitar por: |
HEMEROTECA B + datos de Fuente |
| Registro 3 de 5 |
| Autor: |
Rotstein, Fabio - Milanesi, Gastón S. - Esandi, Juan I. - Perotti, René D. - Briozzo, Anahí E. - |
| Título: |
D-CAMP ¿Una alternativa válida al Capital Assets Pricing Model? |
| Fuente: |
Escritos Contables. año 38, n.46. Universidad Nacional del Sur. Departamento de Ciencias de la Administración |
| Páginas: |
pp. 39-78 |
| Año: |
2005 |
| Resumen: |
El presente trabajo evalua el comportamiento del D-CAPM en el mercado financiero argentino. Se exponen las nociones correspondientes a los criterios decisorios que explican el comportamiento de los inversores racionales frente al riesgo, conductas supuestas por el modelo objeto de estudio y el CAPM: media-varianza (MVB) y media-semivarianza (MSB). A partir de la pauta de elección MSB se deriva el D-CAPM estableciendo las diferencias con el CAPM y con modelos alternativos basados en la norma decisoria media-semivarianza. Se testea el D-CAPM en el mercado financiero local comparando su desempeño con el capital assets pricing model. Se verifica la eficacia del D-CAPM cuando la distribución de probabilidad de los rendimientos correspondientes al mercado seleccionado tiene una asimetría negativa. El trabajo presenta al D-CAPM como una opción a ser considerada en los procesos de valoración y valuación de activos. |
| Palabras clave: |
MERCADO FINANCIERO |
VALUACION DE ACTIVOS | MODELOS |
RIESGOS |
MODELO DE EQUILIBRIO |
EQUILIBRIO FINANCIERO | DOWNSIDE CAPITAL ASSET PRICING MODEL | VALORACION DE ACTIVOS |
CAPITAL ASSEST PRICING MODEL | |
| Solicitar por: |
HEMEROTECA E + datos de Fuente |
| Registro 4 de 5 |
| Autor: |
Díaz, Fernando - Sánchez, Rodrigo |
| Título: |
Acciones tecnológicas : ¿un episodio de burbujas especulativas en el mercado? |
| Fuente: |
Abante : Estudios en Dirección de Empresas. v.4, n.1. Pontificia Universidad Católica de Chile. Escuela de Administración |
| Páginas: |
pp. 37-82 |
| Año: |
abr. 2001 |
| Resumen: |
El 14 de abril de 2000 presenció una de las más fuertes caídas de la bolsa de Nueva York de los últimos diez años. El abrupto desmoronamiento del índice Compuesto del NASDAQ, índice que agrupa a las denominadas acciones de Nuevas Tecnologías, después de dos años de importantes ganancias de capital, dio origen a una corriente de especulaciones respecto de la existencia de una Burbuja Racional en los procesos de precios de estas acciones. En este trabajo se revisa la teoría estándar de valoración de activos y se explica bajo qué circunstancias es posible obtener soluciones de burbuja para el precio de un determinado activo. Sobre la base de esta teoría, se presentan algunos tests no paramétricos comúnmente utilizados para verificar la presencia de este tipo de fenómenos y se argumenta respecto de la falta de poder de estos tests. Se propone, además, la utilización de un test de estabilidad de la varianza para contrastar la hipótesis de existencia de burbujas. Los resultados obtenidos no son concluyentes y varían de un test a otro. Sin embargo, los tests de estabilidad resultan ser consistentes con premios por riesgos crecientes, situación característica a la existencia de burbujas en los precios de los activos y constituyen la evidencia más fuerte de la presencia de este tipo de fenómenos en los mercados de las acciones de nuevas tecnologías. |
| Palabras clave: |
TECNOLOGIA |
MERCADO FINANCIERO |
TEORIA DE VALORACION DE ACTIVOS | ACTIVOS |
VALORACION DE ACTIVOS |
BOLSA DE VALORES |
ACCIONES |
NASDAQ |
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| Solicitar por: |
HEMEROTECA A + datos de Fuente |
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